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数値に弱いサラリーマンの少額株式投資

米国株式、投資信託、日々の生活などを学んでいきたいです。






ダウ30の14 ウォルマート(WMT)の2018年業績減益。2019年は回復見込む。



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1 2018年1月末決算

 

1 業績概要

2018年1月期は、柱の米国既存店が店舗改装や値下げが奏を功して増勢。ただ、ネット販売が競争激化で期末に減速。海外や会員制スーパー閉鎖が足引き営業減益。営業外の負債償却が響き、純利益大幅減益。2019年1月期も既存店が改善、ネット販売の挽回見込むが、投資負担重荷で回復途上の見通し。

 

2 各種の指標、他社比較、地域分布など

 

採用インデックス

ダウ30、S&P100、S&P500、ラッセル1000、S&Pグローバル100

 

S&P格付け

AA

 

同業種内順位(全23社)(食品・生活必需品小売り)

時価総額>1位

<売上高>1位

<同業種内時価総額1位>ー

 

<ライバル企業>

Amazon.com,Costco Wholesale,The Kroger,Target

 

同業種の日本企業:イオン、セブン&アイ・HD、ユニーグループ・HD

 

<テーマ>

節約、中国・アジア開拓、連続増配

 

<ブランド>

Walmartスーパーセンター、ディスカウントストア)、Sam's Club(会員制ストア)

  

<株主構成>

機関投資家(30.5%)

事業会社(50.5%)

個人・役員(1.1%)

その他一般株主(17.7%)

 

<事業構成>

 

Walmart U.S.(64.2)、Walmart International(23.8)、Sam's Club(11.9)

 

<地域別売上高>

 

2 業績詳細

 

単位は100万USドル

 

損益計算書 
売上高 営業利益 純利益

希薄化後

1株益

1株配
13 468651 27725 16999 5.02 1.59
14 476294 26872 16022 4.88 1.88
15 485651 27147 16363 5.05 1.92
16 482130 24105 14694 4.57 1.96
17 485873 22764 13643 4.38 2.00
18予 491932 22746 13171 4.37 2.15733
18 500343 20437 9862 3.28 2.04
19予 505444 22392 14363 4.92 2.13013
20予 519724 23024 14831 5.24 2.20938
21予 535397 23798 15413 5.74 2.36356

 

2018年は、失速しました。2019年以降の業績回復、成長を予想していますが、小売業界の競争激化が続くと思いますので、予測通りに行くでしょうか。見守りたいと思います。

 

財務

 

総資産 自己資本 自己資本比率(%) 1株株主資本(USD) 非支配持分 有利子負債 流動資産 固定資産 流動負債 固定負債
16 199581 80546 40.36 25.47 3065 50772 60239 139342 64619 54416
17 198825 77798 39.13 25.52 2737 46568 57689 141136 66928 54099
18 204522 77869 38.07 26.32 2953 46487 59664 144858 78521 48132

  

 流動比率=76%(2018年)。小売業なので問題ない流動比率だと思います。

 

指標 

 

ROE ROA 設備投資 減価償却 研究開発
17 17.23 11.43 11083 9851 -
18予 16.93 11.44 10619 10496
18 12.67 10.13 10744 10556 -
19予 18.45 10.95 11012 10775 -

 

ROEは低めですが、ROAはまずまずと思います。設備投資が多いように感じます。

 

 

PER(変動しますが、ここでは、1月末で比較しています)

2017年実績 15.24

2018年予想 18.23

2018年実績 32.50

2019年予想 17.94

 

15以下であれば、お買い得と思います。2018年の実績(32.50)は高すぎると思います。

 

BPS(一株当たりの純資産)(上表の1株当たりの株主資本)

2018年実績 26.32

2019年予想 26.70

 

純資産は十分あり、申し分ありません。

  

発行済株式数(100万株)

2017年 3048

2018年 2959

 

従業員数

230万人!!

 

キャッシュフロー

 

営業CF 投資CF 財務CF 現金同等物 フリーCF 営業CFマージン
16 27552 -10675 -16285 8705 16877 5.71
17 31673 -13987 -19072 6867 17686 6.52
18 28337 -9060 -19875 6756 19277 5.66

 

小売業界なので、薄利多売です。財務CFが重くのしかかっているようです。

 

ウォルマートの10年株価チャート

f:id:kusunokiyama:20180519202846p:plain

 

 

2 所感

10年間の株価チャートを見ると、10年で2倍なので、悪くはありません。

しかし、薄利多売の業界ということと、ネット小売を伸ばし、あるいは、ネット小売との競争が激しくなるとおもわれるので、2、3年は、行方を見守りたいです。

更に業績の良い企業を探すため、今回は、購入見送りです。

  

 

最後までお読みいただきありがとうございました。楠木山人。