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数値に弱いサラリーマンの少額株式投資

米国株式、投資信託、日々の生活などを学んでいきたいです。






ダウ30の15 ナイキ(NKE)の2017年業績好調。2018年は純利益減少予想なるも、株価下落時には買いたい銘柄。



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1 2018年第3四半期

 

1 業績概要

 2017年6月から2018年2月期は、柱の北米がフットウエアが苦戦。中国と欧州が2桁増。ネット販売も拡大。為替に恩恵あったが、コストがかさみ営業減益。税制改正の一時的な費用処理で大幅減益。2018年5月通期も海外堅調でネット販売加速だが、北米の本格復活に時間が必要。利益回復は鈍い見通し。

 

2 各種の指標、他社比較、地域分布など

 

採用インデックス

ダウ30、S&P100、S&P500、ラッセル1000、S&Pグローバル100

 

S&P格付け

AAー

 

同業種内順位(全114社)(耐久消費財・アパレル)

時価総額>1位

<売上高>1位

<同業種内時価総額1位>NIKE

 

<ライバル企業>

Adidas,Under Armour,V.F.

 

同業種の日本企業:アシックス、ミズノ

 

<テーマ>

フィットネス・ダイエット、中国・アジア開拓

 

<ブランド>

Nike(スポーツ用品)、CONVERSE(スニーカー)、Hurley(スニーカー)

 

<株主構成>

機関投資家(67.9%)

事業会社(0%)

個人・役員(21%)

その他一般株主(10.9%)

 

<事業構成>

 

NIKE Brand - North America(44.3)、NIKE Brand - Western Europe(18.1)、NIKE Brand - Greater China(12.3)、NIKE Brand - Emerging Markets(11.6)、Converse(5.9)

 

<地域別売上高>

米国外(54.1)、米国(45.9)

 

2 業績詳細

 

単位は100万USドル

 

損益計算書 
売上高 営業利益 純利益

希薄化後

1株益

1株配
13 25313 3238 2472 1.35 0.405
14 27799 3680 2693 1.49 0.47
15 30601 4175 3273 1.85 0.54
16 32376 4502 3760 2.16 0.62
17 34350 4749 4240 2.51 0.7
18予 35818 4525 3761 2.31 0.76669
19予 38308 5191 4297 2.68 0.85316
20予 41293 5890 4922 3.10 0.93816

 

2013年から2017年まで、売上高、純利益とも順調に伸ばしており、好調です。税制改正の影響で、2018年は純利益減の予想になっていますが、2019年以降は再び、増収、増益の予想です。今後、中国、アジアでの拡販が良好ならば、成長基調が続くと思われます。

 

財務

 

総資産 自己資本 自己資本比率(%) 1株株主資本(USD) 非支配持分 有利子負債 流動資産 固定資産 流動負債 固定負債
15 21597 12707 58.83 7.73 不明   15587 6010  6332  2558 
16 21379 12258 57.34 7.29 不明 2083 15025 6354 5358 3763
17 23259 12407 53.34 7.55 不明 3802 16061 7198 5474 5378

  

 流動比率=293%(2017年)。流動負債、固定負債も少なく、良好な財務状況です。

 

指標 

 

ROE ROA 設備投資 減価償却 研究開発
17 34.38 21.28 1143 730 -
18予 30.31 19.46 1210 768 -

 

ROEROAともに良好です。設備投資も多くなく良好です。

 

 

PER(変動しますが、ここでは、5月末で比較しています)

 

2017年実績 21.11

2018年予想 28.66

 

PERが高めですが、業績が良好なので割高感はありません。

 

BPS(一株当たりの純資産)(上表の1株当たりの株主資本)

2017年実績 7.55

2018年予想 6.07

 

BPSは低いです。

 

 

発行済株式数(100万株)

2017年 1643

 

キャッシュフロー

 

営業CF 投資CF 財務CF 現金同等物 フリーCF 営業CFマージン
15 4680 -175 -2790   4505 15.29
16 3096 -1034 -2671 3138 2062 9.56
17 3640 -1008 -1942 3808 2632 10.60

 

営業CFマージンが15%を下回っていますので、通常の儲けです。2016年、2017年と2年連続で、営業キャッシュフローが、純利益を下回っていますので、要注意です。

 

ナイキの10年株価チャート

 

ナイキの10年間の株価チャート。10年で3倍以上になっていており、良好。

 

  

2 所感

10年間の株価チャートを見ると、10年間で株価が3倍以上になっていますので、株価値上がりは順調です。年率換算で、ざっくり12%の株価値上がりです。

業績好調なためか、現在、PERが28倍と高めですが、20%程度に値下がりした時は、買い時と思われます。株価の動向に注意を払って継続的に調査します。

また、現在、配当利回りが 1.13%程度なので、1.7%を超えてくる(欲をいえば2%以上)時が買い時と思われます。

株価値下がり時には、買ってみるのも良いと思います。

  

 

最後までお読みいただきありがとうございました。楠木山人。





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