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数値に弱いサラリーマンの少額株式投資

米国株式、投資信託、日々の生活などを学んでいきたいです。






米国ダウ30の27 JPモルガン・チェース(JPM)の2017年業績純利益は予想より良好。2018年業績は更に上向く見通し。



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1 2017年12月末決算

 

1 業績概要

2017年通期は、トレーディング減だが、アセットマネジメントが手堅く、投資銀行の手数料が増勢。利ざやが改善。コスト削減も効果。ただ、一時的な税制改正の費用処理で純益小幅減益であった。2018年は変動相場が復活し、トレーディングに追い風。利上げで採算改善続き、利益は上向く見通し。

 

(企業概況)

世界60カ国以上に営業拠点を持つ世界有数の金融グループ。2000年にJPモルガンチェースが合併、その後も買収を重ね、米国内で最大の資産規模を誇る。JPモルガンは大企業、政府、機関投資家、富裕層個人向けに、全米トップの投資銀行、資産管理、プライベートバンキングなどの業務を展開。チェースは米国内の個人や中小企業向けに商業銀行として活動。金融緩和の縮小で収益環境が支援材料。

 

2 各種の指標、他社比較、地域分布など

 

採用インデックス

ダウ30、S&P100、S&P500、ラッセル1000、S&Pグローバル100

 

S&P格付け

A-

 

同業種内順位(全406社)(銀行)

時価総額>1位

<売上高>1位

<同業種内時価総額1位>JPMorgan Chase & Co.

 

<ライバル企業>

Goldman Sachs,Morgan Stanley,Bank of America,Citigroup,Wells Fargo&Company 

 

同業種の日本企業:三菱UFJFG、三井住友FG、みずほFG

 

<テーマ>

利上げ

 

<ブランド>

JPモルガン・チェース(銀行)

  

<株主構成>

機関投資家(76.2%)

事業会社(0%)

個人・役員(0.6%)

その他一般株主(23.1%)

 

<事業構成>

Consumer & Community Banking(43.4)、Corporate & Investment Bank(36.6)、Asset & Wealth Management(13.7)、Commercial Banking(9.4)、Corporate Segment(1.2)

 

<地域別売上高>

北米(77.7)、欧州・中東・アフリカ(14.5)、アジア太平洋(5.8)、中南米(2)

 

2 業績詳細

 

単位は100万USドル

 

損益計算書 
営業収益   純利益

希薄化後

1株益

1株配
12 91658   21284 5.20 1.20
13 97142   17886 4.34 1.44
14 91973   21745 5.29 1.58
15 89202   24442 6.00 1.72
16 90307   24733 6.19 1.88
17予 100702   23937 6.69 2.11364
17 93689   24441 6.31 2.12
18予 107492   30200 8.89 2.45391
19予 112117   31401 9.74 2.88476
20予 115377 -- 32108 10.59 3.08

 

2017年実績は、予想よりも、営業収益は下回ったが、純利益は予想を上回った。2018年以降の予想は好調です。

 

財務

 

総資産 自己資本 自己資本比率(%) 1株株主資本(USD) 非支配持分 有利子負債 流動資産 固定資産 流動負債 固定負債
15 2351698 221505 9.42 60.47   577065        
16 2490972 228122 9.16 64.07   592732        
17 2533600 229625 9.06 67.05   567864        

  

自己資本比率は、銀行は10%程度であり、問題ありません。

 

指標 

 

ROE ROA 設備投資 減価償却 研究開発
16 11.00        
17予 10.49 1.69    
17 10.68        
18予 13.15 1.81     -

 

  

PER(変動しますが、ここでは、12月末で比較しています)

2016年実績 13.94

2017年予想 13.59

2017年実績 16.95

2018年予想 13.08

 

PERは、大手銀行と比較すると、平均的な値です。

 

 

BPS(一株当たりの純資産)(上表の1株当たりの株主資本)

2017年実績 67.05

2018年予想 70.41

 

  

発行済株式数(100万株)

2016年 3560.716940

2017年 3424.825880

 

キャッシュフロー

 

営業CF 投資CF 財務CF 現金同等物 フリーCF 営業CFマージン
15 73466 106980 -187511 6775 180446 82.36
16 20196 -114949 98271 4637 ▲94753 22.36
17 ▲2501 -10283 14642 1246 ▲12784 ▲2.67

 

 2016年、2017年ともにフリーCFがマイナス。2017年は営業CFまでマイナス。

 

JPモルガン・チェースの10年株価チャート

 

JPモルガン・チェースの10年株価チャート。10年間で3倍になっている

 

JPモルガン・チェースの6ヶ月チャート

 

JPモルガン・チェースの6ヶ月株価チャート。値動きがボックス圏で冴えない。

 

10年間の株価チャートをみてみると、10年間で3倍近くに上昇していますが、停滞、上昇、停滞を繰り返しています。

 

 2 所感

超大型銀行ですが、業績はいまいちのようです。

更に業績の良い企業を探すため、今回は、購入見送りです。

  

 

最後までお読みいただきありがとうございました。楠木山人。





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