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数値に弱いサラリーマンの少額株式投資

米国株式、投資信託、日々の生活などを学んでいきたいです。






ウェルズ・ファーゴ(WFC)の2017年業績純利益増。2018年業績も純利益増の見通し。



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1 2017年12月末決算

 

1 業績概要

2017年通期は、融資残高が増加。利ざやの改善で収益伸びは堅調。ただ、不祥事の影響でコスト増が続いた。一時的な税制改正の恩恵が純利益を押し上げた。2018年も融資残高は底堅く、利ざや改善見込むが、コスト増で利益伸び鈍い見通し。

  

リテール銀行の大手。資産規模は米銀3位だが時価総額では2位。住宅ローンや中小企業向け融資は全米1位、自動車ローンや学生ローンでは2位。全米の3分の1の世帯と取引する。

 

2 各種の指標、他社比較、地域分布など

 

採用インデックス

S&P100、S&P500、ラッセル1000

 

S&P格付け

A-

 

同業種内順位(全406社)(銀行)

時価総額>3位

<売上高>2位

<同業種内時価総額1位>JPMorgan Chase & Co.

 

<ライバル企業>

JPMorgan Chase & Co.,Bank of America,Citigroup,U.S.Bancorp,The PNC Financhial Services Group 

 

同業種の日本企業:三菱UFJFG、三井住友FG、みずほFG

 

<テーマ>

利上げ

 

<ブランド>

ウェルズ・ファーゴ(銀行)

  

<株主構成>

機関投資家(69.2%)

事業会社(9.8%)

個人・役員(0.1%)

その他一般株主(20.6%)

 

<事業構成>

Community Banking(53.8)、Wholesale Banking(32.8)、Wealth and Investment Management(19.7)、Other(▲6.3)

 

<地域別売上高>

米国(100)

 

2 業績詳細

 

単位は100万USドル

 

損益計算書 
営業収益   純利益

希薄化後

1株益

1株配
12 78839   18897 3.36 0.78
13 81456   21878 3.89 1.15
14 82980   23057 4.10 1.35
15 83690   22894 4.12 1.475
16 84541   21938 3.99 1.515
17予 89413   20540 4.10 1.54043
17 85989   22183 4.10 1.54
18予 89332   23094 4.74 1.636
19予 90987   24925 5.32 1.81217
20予 92364 -- 25483 5.72 1.96857

 

2017年実績は、予想よりも、営業収益は、予想を下回ったが、純利益は予想を上回っています。2018年以降の予想は好調です。

配当利回りは、2.85%程度です。

不祥事の後始末がまだ続いており、業績への悪影響が懸念されます。(2018年4月24日:OCC(米通貨監督庁)と米消費者金融保護局(CFPB)に10億ドルの和解金支払いで合意)。不祥事は、合計4件になっています。

 

財務

 

総資産 自己資本 自己資本比率(%) 1株株主資本(USD) 非支配持分 有利子負債 流動資産 固定資産 流動負債 固定負債
15 1787632 172146 9.63 33.81 893 310984        
16 1930115 176595 9.15 35.21 916 366350        
17 1951757 183256 9.39 37.46 1143 337072        

  

自己資本比率は、銀行は10%程度であり、問題ありません。

 

指標 

 

ROE ROA 設備投資 減価償却 研究開発
16 12.58        
17予 11.63 1.80    
17 12.33        
18予 12.60 1.81     -

 

  

PER(変動しますが、ここでは、12月末で比較しています)

2016年実績 13.81

2017年予想 12.57

2017年実績 14.80

2018年予想 12.14

 

PERは、平均的な値です。

 

 

BPS(一株当たりの純資産)(上表の1株当たりの株主資本)

2017年実績 37.46

2018年予想 38.89

 

  

発行済株式数(100万株)

2016年 5016.109330

2017年 4891.616630

 

キャッシュフロー

 

営業CF 投資CF 財務CF 現金同等物 フリーCF 営業CFマージン
15 15904 -107235 90871 54339 ▲91331 19.00
16 946 -122119 122791 68244 ▲121173 1.12
17 18722 -5164 -10920 90066 13558 21.77

 

 2016年、2017年ともにフリーCFがマイナス。2017年は急回復しています。

 

ウェルズファーゴの10年株価チャート

 

f:id:kusunokiyama:20180615213639p:plain

 

 

 

ウェルズファーゴの6ヶ月チャート

 

f:id:kusunokiyama:20180615213748p:plain

 

 

10年間の株価チャートをみてみると、10年間で3倍近くに上昇しています。直近、3年間はボックス圏での値動きで、この6ヶ月間は、20%近く下落しています。

 

 2 所感

長期で保有できる銘柄ではないかと期待をもって書いてみましたが、まだ、不安定なようです。ひいき目に見ると、買い時といえなくもない。

しかし、更に業績の良い企業を探すため、今回は、購入見送りです。

  

 

最後までお読みいただきありがとうございました。楠木山人。